丸大食品を買いました

本日丸大食品を買いました。丸大食品は200株保有していましたが、追加で200株購入し計400株となりました。丸大食品の第1四半期決算があり、31％減益で着地したことから場中で株価が大きく下げたところで刺さってしまいました。

丸大食品の1Q決算

売上は1.9%増の605億円でしたが、営業利益は▲33.4%減、経常利益は▲31.8％減と増収減益でした。直近の食料品銘柄決算はインフレの影響もあり仕入れ値と、給与増から販売費および一般管理費が増加していることから、増収減益の決算が目立ちますが、丸大食品は営業利益が▲33.4％も減益になっていることが気になります。9月以降も食料品の値上げが控えていますが、値上げしても1.9%しか売り上げが増えていないのは販売量が減っているためで、今後の値上げで収益の改善が販売量減とどちらが優勢になるかが業績のポイントになります。1Qの結果を見る限り、値上げが利益に直結していないので2Q以降も厳しい決算が予想されます。

値上げしても消費者が選択する魅力的な商品作りが求められますが、各社努力していますし、パイ(人口)も減っているので容易なことではありません。まだまだ時間はかかりそうですが、中計に記載されている新たな海外市場への挑戦に期待したいところです。

丸大食品を買い増した理由

決算を見る限り先行きは厳しいことが予想されますが、それでも丸大食品を買い増した理由は素直に株主優待です。丸大食品は26年2月に株主優待制度の変更を発表しており、400株の優待が追加されました。400株以上保有すると1,500円相当の自社商品詰め合わせが追加になります。(3年以上保有であれば3,000円相当に増えます)

また今回の決算では今後の下方修正の可能性もあり、意味ある評価になるかわかりませんが、現在の株価水準はPER 8倍ほど、PBR 0.68倍、配当利回り3.7%ほどと食料品株としては割安に見えます。配当と優待を頂きながら長くお付き合いできる銘柄かと思い買い増してみました。